חילוץ עודפים

חילוץ עודפים הוא מהלך מימוני שמאפשר ליזם לקבל נזילות במהלך חיי הפרויקט, על חשבון עודפים/רווח יזמי הצפויים להשתחרר בהמשך, בפרויקטים המתנהלים במסגרת ליווי בנקאי או חוץ בנקאי. בפועל, מדובר בפתרון ביניים שנועד להתמודד עם מצב שבו הפרויקט מתקדם ואף מייצר תקבולים, אך מנגנון הליווי עדיין אינו מאפשר משיכת עודפים ליזם.

באילו מקרים חילוץ עודפים רלוונטי

חילוץ עודפים מבוצע לרוב באמצעות הלוואה משלימה שמאפייניה דומים למימון מזנין או חוב נחות, שמטרתה להעמיד ליזם מזומן מוקדם כנגד עודפים עתידיים הצפויים להשתחרר מהפרויקט ו/או הון עצמי שכבר הושקע על ידי היזם בפרויקט, והוא נפוץ בעיקר כאשר מתקיימים אחד או יותר מהמצבים הבאים:

• התקדמות הפרויקט: הפרויקט מראה התקדמות משמעותית בביצוע ובמכירות, אך טרם התקבל אישור למשיכת עודפים במסגרת הליווי הפיננסי.

• צורך בהון חוזר: נדרש הון חוזר להמשך פעילות שוטפת, כגון עמידה באבני דרך, כיסוי הוצאות תכנון וביצוע, והוצאות תפעוליות אחרות.

• הזדמנויות עסקיות: היזם זקוק לנזילות לצורך קידום פרויקטים נוספים או לניצול הזדמנויות עסקיות, דוגמת רכישת קרקע או קידום תכנון.

• פער תזרימי: קיים פער תזרימי זמני על אף רווחיות צפויה בפרויקט, הנובע ממנגנוני שחרור הכספים של הגוף המלווה.

גופי מימון לחילוץ עודפים

ברוב המקרים, הלוואות חילוץ עודפים ניתנות על ידי גופי מימון חוץ־בנקאיים (קרנות אשראי/גופי מימון משלימים) המתמחים במימון יזמי ובשכבות מימון שאינן חוב בכיר. זאת משום שהמלווה הבכיר שולט במנגנון הליווי ומעדיף לשמר קדימות מלאה, בעוד המימון לחילוץ עודפים "יושב" כתוספת במבנה הקיים ולעיתים בדרגה משנית.

ראוי לציין כי הליך חילוץ עודפים או חילוץ הון עצמי שהושקע, כרוך בדרך כלל בקבלת אישור מהגורם המממן הבכיר של הפרויקט, שכן הוא דורש רישום שעבוד נוסף, לרוב בדרגה שנייה, על נכסי הפרויקט.

רייטן משכנתאות ונדל״ן פועלת בתחום ייעוץ האשראי ליזמי נדל״ן תוך היכרות מעשית עם מבני ליווי פיננסי ומימון משלים, ובפרט במצבים שבהם נדרש תכנון מהלך חילוץ עודפים באופן התואם למסמכי הליווי ולשלב הפרויקט. מסגרת עבודה סדורה מאפשרת לבחון היתכנות, להגדיר נקודת יציאה, ולגבש מתווה ברור המבוסס על נתוני הפרויקט והתחייבויותיו.

מעוניינים לבחון האם חילוץ עודפים מתאים לפרויקט שלכם, ומהו מבנה המימון הנכון ביחס לליווי הקיים ולתזרים הצפוי? השאירו לנו פרטים או חייגו אלינו בטל׳ *8537 בשעות הפעילות, נשמח לעמוד לרשותכם.